안녕하세요, 리키입니다. 요즘 인텔 주식과 AI 관련 소식 때문에 많은 분들이 궁금해하시는데요. 오늘 저는 인텔 최고경영자(CEO)가 최근 밝힌 내용과, 그럼에도 불구하고 인텔 주가가 왜 계속 오를 수 있는지에 대해 제가 아는 선에서 차분하게 이야기해 드리려고 합니다.
최근 인텔 코퍼레이션(INTC)이 52주 동안 최저 18.97달러에서 거래되다가 현재 110.80달러까지 올라가는 혼란스러운 랠리를 보였죠. 많은 분들이 이 상승이 단순한 시장의 움직임인지, 아니면 실제 구조적인 변화를 반영하는 것인지 궁금해하시는데요. 특히 지난 5월에 열린 JP 모건 컨퍼런스에서 립-부 탄 CEO가 AI 컴퓨팅 환경의 미래에 대해 던진 메시지가 핵심이었습니다.
AI 시대, CPU가 중요한 이유
과거에는 AI 인프라가 GPU 8개당 서버 CPU 1개라는 단순한 규칙에 따라 운영되었습니다. 하지만 이제 워크로드가 대규모 모델 훈련에서 에이전트 AI 시스템으로 바뀌면서 상황이 달라졌습니다. 탄 CEO는 에이전트 오케스트레이션과 워크로드 최적화를 위해서는 CPU 수요가 매우 중요하다고 강조했는데요. 일부 프론티어 모델 기업들은 CPU 대 GPU 비율이 4 대 1 정도라고 말하기도 했습니다. 만약 이러한 비율이 유지된다면, 서버 CPU 시장은 예상보다 훨씬 더 커질 수 있다는 이야기입니다.
이러한 변화는 인텔의 실적에도 긍정적인 영향을 주었는데요. 인텔은 2026년 1분기 실적에서 컨센서스를 상회하는 매출과 조정 주당순이익을 기록했습니다. 특히 데이터 센터 및 AI 부문(DCAI) 매출이 전년 대비 22%나 증가했다는 점은 인텔이 이 변화에 잘 대응하고 있다는 신호로 보입니다. 이는 인텔이 AI 시대의 핵심 인프라를 제공하고 있다는 것을 보여주는 것이죠.
파운드리와 신뢰의 방정식
파운드리 사업에 대한 논쟁도 중요합니다. 많은 분들이 파운드리 수주에 주목했지만, 탄 CEO는 실행 개선이 더 깊게 이루어졌다고 설명했습니다. 그는 조직 구조를 단순화하고 생산 수율을 개선하는 강력한 규율을 도입했는데요. 실제로 팬서 레이크 클라이언트 CPU를 구동하는 인텔의 18A 제조 노드는 매월 7%씩 수율을 개선하고 있으며, 이는 인텔의 연말 일정을 앞당기고 있습니다.
더 나아가, 애플과의 예비 칩 제조 계약은 인텔 파운드리의 신뢰도를 입증했습니다. 이 계약은 인텔이 세계에서 가장 자본 집약적인 파운드리 네트워크를 구축하고 있으며, 외부 고객들이 인텔의 기술을 신뢰하고 있다는 것을 보여줍니다. 엔비디아, 구글, 테슬라 등 거대 기업들이 인텔을 파운드리 파트너로 여기는 상황에서, 인텔의 역할은 더욱 중요해지고 있는 것이죠.
가치 평가와 미래 전망
마지막으로 주가에 대한 질문인데요. 인텔은 다른 지표들로 볼 때 비싸다는 평가를 받습니다. 경쟁사인 티엠에스씨(TSMC)보다 훨씬 높은 밸류에이션을 보이고 있죠. 하지만 이러한 높은 가격은 인텔이 현재 비즈니스의 전환기를 겪고 있다는 점을 반영합니다. 인텔 파운드리가 2025 회계연도에 영업 손실을 기록했지만, 탄 CEO가 제시한 목표와 실제 수율 개선 추이를 보면, 인텔이 이 전환기를 성공적으로 헤쳐나가고 있다는 강세 논거가 있다고 저는 생각합니다.
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